京都贷政策解读：央行非常规降息，传递市场利率下行信号

 　昨天上午10点，央妈公布了“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(七期)招投标结果”，再次向市场发出了引导利率下行的重要信号。如下图所示，此次央行向商业银行释放了1500亿的资金，为期3个月，年化中标利率为3.7%。

　　对标此前6期3个月的同类存款中，第一期存款800亿，中标利率是4.70%;第二期存款1200亿，中标利率是4.50%;第三期存款500亿元，中标利率4.62%;第四期存款800亿，中标利率是4.50%;第五期存款1200亿，中标利率是4.63%;第六期存款1000亿，中标利率4.73%……不难看出，第七期存款招投标结果，一是1500亿国库现金招标规模达到了年内新高;二是利率水平创下了年内新低，下降近100个基点。

　　有观点指出，央行在引导市场利率走低，这是一次非常规的降息：央行通过“中央国库现金管理商业银行定期存款”，不仅可以释放流动性，还可以传递对利率的看法，引导市场利率的走向。

　　“非常规降息”为何来得这般突然?

　　据了解，美国已然进入加息期，2018年美国已经有两次加息，预计未来还会有两次不同程度的加息，可能是9月和12月。为什么偏偏在这个时候，我们国家选择“降息”呢?

　　京都贷方面表示，一方面是由于中美贸易摩擦、大基建收紧(地铁、轻轨项目等)、环保要求提高、压缩过剩产生等，经济下行压力开始显现。另一方面，我国的资本市场明显吃力，社会融资额仍然处于下降水平，特别是中小企业层面依然面临着不小的贷款压力。

　　由此可见，无论如何目前整体大环境下确实不支持利率不断走高，未来投资增长更加需要低利率的环境进行呵护。

　　“非常规降息”对普通人有什么影响?

　　当然，此次“非常规降息”虽然并不是传统意义上的直接“降息”(通常我们所讲的“降息”是指央行下调银行存贷款基准利率，是货真价实的降息)，但随着我国利率市场化进程的推进，央行每次的公开市场操作也会引起越来越多的重视，尤其是此次意义更加重大。

　　京都贷方面表示，本次中央国库现金管理商业银行定期存款(七期)投标结果同时也释放一个信号：自2017年以来国内市场利率上行的态势已经明显降低，年内央行加息的可能性也微乎其微。不过它对股市、楼市、网贷等行业都是极大的利好。

　　首先是股市层面，市场利率的见底，加上近段时间的股市连续大跌，目前已经基本见底，未来很有可能实现反弹;其次是楼市，市场利率的见底，也会进一步制约房贷利率的上升，未来一段时间房贷额度可能会宽松起来。

　　再次是网贷行业，市场利率的见底，将会间接影响到网贷行业的出借利率下行微调。这与此前中国银保监会主席郭树清在主旨演讲中提到“超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备“而引发的网贷行业利率下调举动不谋而合。

　　值得一提的是，京都贷早在6月20日就预见性进行了年化出借利率的调整。不过，对于网贷行业此前那种“高利率、超高利率”的现象将不复存在，未来网贷行业将会在我国现代金融体系下稳步健康的更好地发展。